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wanlankiki · 2020年11月21日

Volatility Trading

老师,关于using OTC options能再说一下嘛~里面的vega和gamma还是不太能理解,尤其是为什么gamma越大越不好呢

1 个答案
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韩韩_品职助教 · 2020年11月23日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好。

Vega衡量的是期权价值对volatility的敏感程度 , vega和时间的关系是离到期日越久Vega越大;

而gamma代表的是stock price对期权价值的二阶导影响,也就是股价变化对delta的影响。 越临近到期,股价变化对delta的变化的影响越大,所以gamma也就越大。。

所以我们的结论是期限较短的options,Vega小,而gamma大,期限越长的options,vega大,而gamma小,因为gamma很容易对冲掉。

在这个策略里面,我们这里是要把Gamma对冲掉,也就是让股价的波动不影响option value, 那么Gamma越大,会越不好对冲掉。如果gamma很大,delta的变化会导致对冲状态不稳定,要再次动态对冲,产生风险。所以这个是从对冲的角度来看的。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!


wanlankiki · 2020年11月24日

感谢~

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