逐渐囝仔化 · 2020年11月16日

R15 Options strategies - 课件PPT111的case第一问

hedge risk是long，这一点可以理解。

为什么long的是call呢？文中说会有jump in ST volatility，要hedge tail risk。

volatility增加，股价可以上涨也可以下跌吧，为什么不能是long put(hedge risk)+short call(cover cost)呢?

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xiaowan_品职助教 · 2020年11月19日

同学你好，

如果long 一个VIX 的put，hedge的是波动率下降的风险，尾部风险通常是指价格大幅下跌，波动率是上升的。

xiaowan_品职助教 · 2020年11月16日

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，

因为这道题里给的call/put的标的资产是VIX，而不是股价，不能通过long put来hedge股价的尾部风险。

题目问题说这个操作的目的是taking advantage of his expected increase in volatility while lowering cost，

long call + short put这个组合可以达到这个目的。

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