问一道题：NO.PZ201601200500002202 第2小题 [ CFA II ]

问题如下：

2. Based on MM propositions with corporate taxes, what is Bema’s weighted average cost of capital after the completion of its announced debtfinanced share repurchase program?

选项：

6.52%.

7.83%.

8.88%.

解释：

C is correct.

${l}r_e=r_0+(r_0-r_d)(1-t)(\frac DE),and\\r_{wacc}={(\frac DV)}r_d(1-t)+{(\frac EV)}r_e$

$r_e=r_0+(r_0-r_d)(1-t)(\frac DE)$ =10+(10-6)(1-0.30)(0.60)=10+1.68=11.68%

Therefore,

$r_{wacc}={(\frac DV)}r_d(1-t)+{(\frac EV)}r_e$

${(\frac{0.6}{1.6})}(6)(1-0.3)+{(\frac{1.0}{1.6})}(11.68)=1.58+7.3=8.88\%$

我不太明白题目说的debt finance repurchase 这句，，，，，麻烦解释下如何就得到de的关系是0.6

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1 个答案

王琛_品职助教 · 2020年11月16日

- 亲是这样的，题目是问公司完成借债回购后，WACC 会变成多少
- 关于借债回购后的 D/E 数据，需要我们在题干中找关键词
- 题干中是有明确描述的哈："As a result of this debt-financed share repurchase program, Bema indicates that its debt/quity ratio will increase to 0.6"

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NO.PZ201601200500002202 7.83%. 8.88%. C is correct. re=r0+(r0−r(1−t)(),anwacc=()r1−t)+(EV)rer_e=r_0+(r_0-r_(1-t)(\fr),an\r_{wacc}={(\fr)}r_1-t)+{(\frEV)}r_ere=r0+(r0−r)(1−t)(E),anwacc=(V)r(1−t)+(VE)re re=r0+(r0−r(1−t)()r_e=r_0+(r_0-r_(1-t)(\fr)re=r0+(r0−r)(1−t)(E) =10%+(10%-6%)(1-30%)(0.60)=10%+1.68%=11.68% Therefore, rwacc=()r1−t)+(EV)rer_{wacc}={(\fr)}r_1-t)+{(\frEV)}r_erwacc=(V)r(1−t)+(VE)re (0.61.6)(6%)(1−0.3)+(1.01.6)(11.68%)=1.58%+7.3%=8.88%{(\frac{0.6}{1.6})}(6\%)(1-0.3)+{(\frac{1.0}{1.6})}(11.68\%)=1.58\%+7.3\%=8.88\%(1.60.6)(6%)(1−0.3)+(1.61.0)(11.68%)=1.58%+7.3%=8.88% r0等于10％从哪里看出

2021-11-01 21:57 1 · 回答

NO.PZ201601200500002202 老师好， finance明白是债务融资，但是后面又跟了一个share repurchase program我就晕了，怎么还跟股票有关了呢？麻烦老师帮我讲下“bt-financeshare repurchase program”的意思，谢谢老师

2021-07-14 10:18 1 · 回答

NO.PZ201601200500002202 7.83%. 8.88%. C is correct. lre=r0+(r0−r(1−t)(),anwacc=()r1−t)+(EV)re{l}r_e=r_0+(r_0-r_(1-t)(\fr),an\r_{wacc}={(\fr)}r_1-t)+{(\frEV)}r_elre=r0+(r0−r)(1−t)(E),anwacc=(V)r(1−t)+(VE)re re=r0+(r0−r(1−t)()r_e=r_0+(r_0-r_(1-t)(\fr)re=r0+(r0−r)(1−t)(E) =10+(10-6)(1-0.30)(0.60)=10+1.68=11.68% Therefore, rwacc=()r1−t)+(EV)rer_{wacc}={(\fr)}r_1-t)+{(\frEV)}r_erwacc=(V)r(1−t)+(VE)re (0.61.6)(6)(1−0.3)+(1.01.6)(11.68)=1.58+7.3=8.88%{(\frac{0.6}{1.6})}(6)(1-0.3)+{(\frac{1.0}{1.6})}(11.68)=1.58+7.3=8.88\%(1.60.6)(6)(1−0.3)+(1.61.0)(11.68)=1.58+7.3=8.88% 老师您好，答案里的rre怎么都不带百分号啊，我加了百分号之后算出来没有答案…

2021-03-22 07:52 1 · 回答

7.83%. 8.88%. C is correct. lre=r0+(r0−r(1−t)(),anwacc=()r1−t)+(EV)re{l}r_e=r_0+(r_0-r_(1-t)(\fr),an\r_{wacc}={(\fr)}r_1-t)+{(\frEV)}r_elre=r0+(r0−r)(1−t)(E),anwacc=(V)r(1−t)+(VE)re re=r0+(r0−r(1−t)()r_e=r_0+(r_0-r_(1-t)(\fr)re=r0+(r0−r)(1−t)(E) =10+(10-6)(1-0.30)(0.60)=10+1.68=11.68% Therefore, rwacc=()r1−t)+(EV)rer_{wacc}={(\fr)}r_1-t)+{(\frEV)}r_erwacc=(V)r(1−t)+(VE)re (0.61.6)(6)(1−0.3)+(1.01.6)(11.68)=1.58+7.3=8.88%{(\frac{0.6}{1.6})}(6)(1-0.3)+{(\frac{1.0}{1.6})}(11.68)=1.58+7.3=8.88\%(1.60.6)(6)(1−0.3)+(1.61.0)(11.68)=1.58+7.3=8.88%问完问题才看到下面的题目信息，差太远了这距离，，，，，忽略我的问题

2020-11-16 00:55 1 · 回答

问一道题：NO.PZ201601200500002202 第2小题 [ CFA II ]

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