mock 2020 7B

我们做Security lending是想从Dealer处借入标的债券，然后需要放一个Collateral在Dealer处，这个Collateral只是抵押在Dealer处，他还是属于我们的资产。

所以如果我们的抵押物是一支债券的话，Dealer需要把抵押债券的Coupon Income归还给我们，同时，我们从Dealer处借入标的债券，需要给Dealer支付一个借入费用。

所以对于我们而言有两笔现金流，现金流流入是Dealer归还的抵押债券收益，现金流流出是我们支付的Security lending费用，两者求差，就是Rebate rate：

Rebate rate = Collateral earnings rate – Security lending rate

答案算错了哈。十年期是4.5%，应该用4.5%算Rebate。