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小可爱和大灰狼 · 2020年11月13日
老师，在利率波动的期限结构这里，如第二张截图所示，影响△p的第二个因素是the number of base point.......虽然说长期利率波动比短期利率波动更小，但我们在计算的时候不都是人为假定△y变动多少吗？我可以设定他们都是1bp来计算△p啊，这个利率长短期波动大不大有啥关系呢？还是说我们这里计算的△p就是市场上能观察到价格的前面pvbp那些是理论的值
吴昊_品职助教 · 2020年11月13日
相比长期利率，通常短期利率的波动率会更大，也就是短期利率不稳定，变动幅度更大，取其中某两期的利率相减，△y更大。
同学你好：
利率的波动volatility和利率的变化是不一样的概念。
利率波动率的期限结构，如果向上倾斜，是说长期利率的波动率更大，是大于短期利率波动率的。波动率可以看成是在均值周围的波动幅度，也就是方差或者标准差的概念。而利率的变化就是后一期利率减去前一期利率。
