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CoCo · 2020年11月12日

CDS pricing 

  1. CFA II
  2. Fixed Income
关于CDS定价，因为有upfront payment, 所以protection buyer在coupon之上还有一个premium，这样在算price的时候，不应该是100+upfront premium 吗？为什么减去呢？
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1 个答案

吴昊_品职助教 · 2020年11月13日

同学你好：

CDS报价=100-upfront payment，这个公式算出来的是报价，并不是保费。风险越高，保费约贵，保费是CDS premium，和报价没有关系。

这个公式只是一个报价，就好像T-bill futures的报价=100-年化收益率是一样的，只是为了显示风险越高这个价格越低这样一个关系。并不代表CDS本身的价值。

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