ips经典题reading31：monetation strategy第二题中题目

嗨，爱思考的PZer你好：

1. 题目MTL strategy2中： to protect the value of his appreciated stock while participating in futhur upside potential, he can purchase long-term protective put option. 想问一下这里采取的措施是long put option:意思是本来持有股票现货，long put option吗？

• 是

2. 但是为什么第三题说strategy2 会产生yield enhancement？不应该是short option才会产生enhancement yield吗？经典题视频看了，我觉得李老师说的我还是没理解，想问问我哪里是理解错了吗

• 你理解的没错，short call 才会产生enhancement yield，个人认为这题真的出的很不好（Mock的题目向来如此）
• 第三题C选项，说的是strategy 2 提供了一个probability of yield enhancement，因为他手持股票，又long put；所以为了再降低风险或者减少成本，他也可以short call去降低风险，所以有可能去再short call，所以strategy 2确实有一个possibility of yield enhancement
• 而本题让我们选一个least accurate，选项A即strategy 3肯定是没有mismatch的，很明确，所以我们选A
• 总的来说这题出的巨烂，但内容是好内容，就是出题者选项给的不好。通过这题，我们理解一下每种操作手段的方法即可。顺便了解李老师补充的知识点例如mismatch。

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