2017mock

同学你好：

41题：

线性插值法的话可以参考基础班讲义P40页。

由于期限是3.86年，所以选取3年期和4年期的on the run以及swap rate进行线性插值，用到的是下图中的四个数据。分别得到3.86年的swap rate：1.05 + 0.86 × (1.16 – 1.05) = 1.14以及3.86年的国债收益率：0.41 + 0.86 × (0.50 – 0.41) = 0.49，两个数值相减，就可以得到swap spread，即1.14 – 0.49 = 0.66。

42题题目有问题，可以不用管。

同学你好：

首先建议同学分开提问，以免混乱造成错误。

上午题38题：

假设债券是合理定价的，即其交易价格等于理论价格，那么债券的现金流用YTM折现，和用Spot rate折现得到的值相等：

答案给出的步骤前后顺序有点问题：应该是先计算出无套利价格，再通过计算器第三行得到YTM

PMT=4，PV= -86.34，FV=100，N=4，求得I/Y=8.14

上午题41题：利用线性插值，计算swap spread，参考基础班讲义P38，Swap spreads =Swap rate-Treasury yield。由于期限是3.86年，所以选取3年期和4年期的on the run以及swap rate进行线性插值，分别得到3.86年的swap rate以及3.86年的国债收益率，两个数值相减，就可以得到swap spread。本题收录于经典题R32的2.5题。

上午题42题：这道题mock的答案有误，可以不用管，以何老师在经典题中的讲解为准。

下午39题：zero coupon rate 和spot rate 这两个是一回事，参考基础班讲义P8页。所以这道题就是用即期利率折现。