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Asker · 2020年11月06日

问一道题:NO.PZ2016031001000056

问题如下:

A zero-coupon bond matures in 15 years. At a market discount rate of 4.5% per year and assuming annual compounding, the price of the bond per 100 of par value is closest to:

选项:

A.

51.30.

B.

51.67.

C.

71.62.

解释:

B is correct.

The price of the zero-coupon bond is closest to 51.67. The price is determined in the following manner:

PV=100(1+r)NPV=\frac{100}{{(1+r)}^N}

where:

PV = present value, or the price of the bond

r = market discount rate, or required rate of return per period

N = number of evenly spaced periods to maturity

PV=100(1+0.045)15PV=\frac{100}{{(1+0.045)}^{15}}

PV = 51.67

如果用计算器的话,把 PMT 设置成 0,也能求出来对应的 PV=-51.67

想问下这个题对应的公式在强化串的讲义里我好像没有找到

还是说通过这个公式:

因为 zero coupon,所以 CPN 前面 14 项都是 0 了,只有最后一项了

1 个答案
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吴昊_品职助教 · 2020年11月07日

同学你好:

也可以通过计算器得到:N=15,FV=100,I/Y=4.5,PMT=0,求得PV=51.67

求债券价格一定是未来现金流折现求和,对于零息债券未来只有一笔现金流,现在是一年付息一次,所以分母不需要乘2。

公式参考基础班讲义P132页。