为什么。DB pension是第四种债务类型？

嗨，努力学习的PZer你好：

“为什么callable和putable bond的cash outlow是amount certain？你比如callable赚的不是market price-strike price嘛？那应该是uncertain的值啊？”

你说的market price-strike price是option的value。callable bond和putable bond是含权债券，前者给债券发行者一个在市场利率降低的时候回购债券的选择权，后者给债券投资者在市场利率上升（债券价格下跌）的时候一个把债券卖回给发行人的选择权。所以最终的现金流的amount是合同里规定的买价或者卖价，这是一开始就知道的。但是含权债券里这个选择权是否会被执行，什么时候执行，是不确定的。

“DB pension为什么时间和金额都不确定呢？不应该是他退休的时候，工作年限工资 都知道了吗，那按公式计算出来就应该是确定的值呀？而且每个员工啥时候退休也知道呀？所以应该是都certain呀？ ”

这应该是二级财务学的知识。DB养老金的liability是基于精算假设的，假设员工退休工资多少，假设还要在公司干多久，假设离职率，假设员工退休后还能活多久。这些不确定因素都导致DB养老金的支出有不确定性。

第三个问题就是如果是DCplan，在cash ouflow的amount和timing上和DB有什么区别呢？也都是certain吧？ 谢谢。

这也是二级财务学的，DC是每年公司make contribution，员工退休以后拿多少钱公司是不管的，我们可以理解成是额外的一笔给员工的工资，只不过是专门放在员工养老金账户里的。发生时间和金额都是确定的。

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