不是应该systematic 是portfolio level嘛?而discretionary是asset level并且bottom up? 那为什么又说systematic TAA是asset level呢?
Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年11月06日
嗨,努力学习的PZer你好:
Asset allocation指得都是asset level的,是对资产大类做配置(也就是确定资产大类的投资比重,比如债券投多少、股票投多少、衍生品投多少),而不是看某一只股票、某一个债券投资占比。 TAA是与SAA相对的,抓的是短期的投资机会。
discretionary TAA 与 systematic TAA的区别在于:
discretionary TAA强调择时,基于基金经理的主观判断,所以基金经理的能力很重要。
systematic TAA类似于选股,但是它跟选股不同。选股选的是个股;systematic TAA选的不是个股,而是asset class。选个股的方法是分析该股票当前是被高估还是低估,选asset class也是同样的方法,两者的预测方法类似,但是研究的对象不同。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!