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pinzhixiaoguo · 2020年11月05日

请问currency mgt的经典题,第3部分Currency Management第5题

currency mgt 的经典题讲义中3.Currency Management: Strategic Decisions & Tactical Currency Management的第5题,问美元为什么贬值,欧元为什么升值,答案选A,reason1,老师的解释是reason1里面欧元利率高,资金流入。

可是,欧元利率高,说明可以进行carry trade,从美元借钱,买欧元。在实行carry trade的时候,也叫作“borrow forward premium currency,investe forward discount currency”,从Covered interest parity也可以看出 F/S =(1+Rx)/(1+Ry), Rx

请问,这不是矛盾的吗?为啥还能选reason1呢?

谢谢!

1 个答案
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xiaowan_品职助教 · 2020年11月06日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,

carry trade里low yield currency等价于forward premium currency,high yield currency等价于forward discount currency,这里没有错,但是老师上课有对这个forward premium/discount做过解释,这里指的是长期的预期,也就是说高利率货币在短期会吸引资金流入,而长期来看,流入的资金还会流出,discount发生在后期资金流出这个阶段,所以与这道题不矛盾。

这部分老师的讲解在基础班 Carry trade这个视频 1.5倍速 19:40附近,同学可以再回顾一下老师的讲解。


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