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Spencer · 2020年11月05日
老师请问,虽然我有记住这个结论-Working Capital上升会使得CFO高估,李老师有说WC不会影响EBITDA,在这个等式里CFO=NI+Dep-WC=(EBITDA-Dep-Int)(1-T)+Dep-WC, WC上升就是会使得CFO下降呀,虽然前面括号里的EBITDA不受WC影响,但不能否认括号外末端的WC的作用力吧?
Debrah_品职答疑助手 · 2020年11月05日
同学你好,我没太看懂你的问题。
我完整的说一下,根据李老师上课讲的:CFO=NI+Dep-WC=(EBITDA-Dep-int)*(1-T)+Dep-WC,WC上升会带来CFO的下降,但实际EBITDA并没有变,所以EBITDA高估了CFO。
在实务中经常用EBITDA代替CFO,尤其是在预测中,因为企业的经营现金流是很难预测的,而EBITDA的数据是更容易观察的。
Debrah_品职答疑助手 · 2020年11月06日
你的追问理解是对的。