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natalie2003 · 2020年11月03日

问一道题:NO.PZ201710100100000106 第5小题 [ CFA II ]

* 问题详情,请 查看题干

问题如下:

6. The surprise in which of the following had the greatest effect on fund returns?

选项:

A.

Inflation on Fund B

B.

GDP growth on Fund A

C.

GDP growth on Fund C

解释:

C is correct.

Surprise in a macroeconomic model is defined as actual factor minus predicted factor. For inflation, the surprise factor is 2.2% – 2.0% = 0.2%; for GDP growth, the surprise factor is 1.0% – 1.5% = –0.5%. The effect on returns is the product of the surprise and the factor sensitivity.

考点:macroeconomic model

解析:一个factor对于Return的影响程度要综合考虑两个方面:一是factor的大小,二是股票对这个factor的敏感程度。因此影响程度要看surprise和 factor sensitivity乘积的绝对值(负值代表负面影响)。

A选项:1.6 × 0.2% = 0.32%

B选项:1.0 × –0.5% = –0.50%

C选项:1.1 × –0.5% = –0.55%

所以C选项对fund return的影响最大。

老师您好,这个effect不需要考虑在整个return中占的比重么
1 个答案

星星_品职助教 · 2020年11月03日

同学你好,

其实系数就代表了你说的“在整个return中占的比重”,系数越大,说明对应的这个factor对结果的影响越强。

所以考虑的时候要同时考虑系数和这个factor本身的值,也就是相乘。