2020MOCK

同学你好：

这道题不超纲，考点就是计算浮动利率债券的discount margin。具体可以参考基础班讲义P168页的例题，回听一下何老师基础班对于这类题目的讲解。

首先，我们要区分清楚discount margin和quoted margin。

浮动利率债券的Coupon Rate = Reference rate + Quoted Margin，比如一个每半年付息一次的浮动利率债券，其Coupon Rate是：6-month Libor + 50 bps，50 bps（息差Spread）就是Quoted Margin。这道题中Quoted Margin是125bps。Reference rate和Quoted Margin共同决定Coupon Rate。因此，这道题的coupon为1.5625.

给浮动利率债券未来现金流折现时，使用的折现率是Reference rate + Discount margin。基准利率和Discount margin共同构成对这个浮动利率债券的要求回报率。所以在基准利率的基础上，加上一个Discount Margin后，折现未来现金流可以得到当前浮动利率债券。这道题就是知道了当前浮动利率债券价格和基准利率，因此可以反求出Discount Margin。

不用谢哦。