您好,机构ips基础课讲义121页提到的portable alpha strategy是什么意思?
发亮_品职助教 · 2020年11月02日
嗨,爱思考的PZer你好:
“机构ips基础课讲义121页提到的portable alpha strategy是什么意思?”
就是一种股票的策略,这里也是顺带提了一下,大概了解即可。
股票的收益,按来源可以分成两部分,第一部分是Beta,就是和市场风险相关的收益;第二部分是Alpha收益,就是个股风险对应的收益、相对市场的超额收益;
所以我们投资,收益同时会有Beta的部分和Alpha的部分,就是同时会有与市场风险相关的收益以及与个股风险相关的收益。
Portable alpha就是把股票里的Alpha收益单独剥离出来,我们只获得和Alpha相关的收益;而对冲掉和市场风险相关的收益,也就是对冲掉Beta。
比如,我们Long Portfolio,假设这个Portfolio的Beta等于1,我们知道他的收益里一定会有和市场相关的收益Beta,以及相对市场的超额收益Alpha,现在我们只想获得Alpha的收益。那我们可以再Short index,因为Index的Beta=1,所以也就是Short beta = 1。
这样我们原先Long Portfolio获得了Long Beta=1,以及获得了Alpha,现在Short index,Short beta =1,Long/Short Beta对冲掉、Beta最终是0,我们的投资就对冲掉了市场风险,也就没有了和市场风险相关的收益,只剩下了和Alpha相关的收益。
类似单独剥离出来Alpha收益的策略,就是Portable alpha strategy
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!