jianghaiyang · 2020年11月01日

请问老师

什么情况下剩余收益归因于经理的能力，什么情况下归因为运气呢？

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吴昊_品职助教 · 2020年11月02日

同学你好：

这道题目只需要我们对表格进行解读，也无题干表明基金经理声称的投资风格是怎么样的，所以不存在判断consistency是否一致。讲义之所以这么设计，就是为了让我们知道有这样一种考查形式。

比方，基金经理在对外的招股说明书中声称自己擅长投资的是size factor，结果一看表格，size factor的贡献度只有8.1%，绝大部分的return都不是由size这个factor带来的，那么这种情况就属于运气所致。

吴昊_品职助教 · 2020年11月02日

同学你好：

如果基金经理对外声称的其擅长的投资风格和实际回归出来的结果一致，就说明这是靠基金经理的实力。如果不一致，就说明是运气导致。

jianghaiyang · 2020年11月02日

谢谢老师，就这道题而言，从哪看出来它是归因于能力呢？