强化课讲义第7页，为何表述是long or short equity hedged against offsetting bond exposures.
而不是short equity hedged against offsetting bond exposures，意思是如果股票表现优于债券的时候，还是要long股票，而不能只考虑债券凸性的影响么？
韩韩_品职助教 · 2020年11月01日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，我们说long bond short equity这个策略能一直有效的前提条件就是股和债的价格同时变动，如果股和债的价格不是同向变动的，那么这个策略也无法赚钱。
再回到这个知识点上来，对于capital structure arbitrage，我们需要掌握的是，当股和债之间的估值关系发生变化的时候，那么我们相对的根据这个估值变化来操作，如果equity相对被高估，就short equity，如果相对被低估，就long equity。
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！