volatility策略,为什么短期的gamma更小? gamma到底怎么理解?课程里画图也没看懂,是曲度嘛?是什么的曲度?什么的敏感程度嘛?
韩韩_品职助教 · 2020年11月01日
嗨,从没放弃的小努力你好:
同学你好,你问的是我们这里讲的结论吧?
•The longer-dated options: will have more absolute exposure to volatility levels (i.e., vega exposure) than shorter-dated options
•The shorter-dated options: will exhibit more delta sensitivity to price changes (i.e., gamma exposure).
首先,Vega衡量的是期权价值对volatility的敏感程度 , vega和时间的关系是离到期日越久Vega越大;
而gamma代表的是stock price对期权价值的二阶导影响,也就是股价变化对delta的影响。 越临近到期,股价变化对delta的变化的影响越大,所以gamma也就越大。。
所以我们的结论是期限较短的options,Vega小,而gamma大,期限越长的options,vega大,而gamma小,因为gamma很容易对冲掉。
-------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!