在FRA讲义344页，关于OCF老师说，OCF=CFO+int paid+tax paid
我记得在equity里在讲自由现金流估值时，老师也说过，CFO=NI+int(1-T)+depreciation; 而在公司理财里，OCF=EBIT(1-T)+Depreciation，如果从这2个式子推到CFO和OCF的关系，应该是OCF=CFO+int(1-T)+WCinv.好像跟财报这里说的OCF和CFO之间的关系有所出入？
王琛_品职助教 · 2020年10月29日
- 简单的说，你就认为这里是想用 CFO 和 EBIT 对比，但是 CFO 是扣除了利息和税的，不能直接比，所以要加回利息和税即可，建议不要把 OCF 放到这里去联系对比
- 二级财务原版书中，对这里的介绍，不是很严谨。因为教材原文中的术语名称，和课后题的术语名称不统一。我下面说一下细节，如果你复习时间紧，直接参考上面的结论即可，不用看下面的细节
- 根据原版书中的例题数据表格，作者认为 OCF (Operating cash flow 和 CFO (Cash flow from operating activities) 是同义的，参考原版书 P393 表格 24 的第 6 行
- 关于概念 CFO + Int + Tax，原文中的术语名称是 Cash generated from operations，参考原版书 P393 表格 24 的第 2 行，及 P394 表格 25 的第 1 行
- 而在课后题中，上述概念对应的术语名称是 operating cash flow before interest and taxes，参考第 6 和 7 题
- 所以，建议掌握原版书中的这两个术语名称，万一考试出现，你知道指的是 CFO + int + tax 即可，当然还要注意题目中对利息费用的分类，是否归至 CFO，如果没有，就不用加回