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jojo · 2020年10月27日

问一道题:NO.PZ2020020601000058

问题如下:

Interest rates in a currency XXX increase and interest rates in currency YYY stay the same. The exchange rate is expressed as XXXYYY. Do forward rates increase or decrease?

选项:

解释:

Currency XXX becomes weaker in the forward market. Exchange rates are expressed as the number of units of YYY that would be exchanged for one unit of XXX. As a result of the increase in interest rates, it takes less units of YYY to buy one unit of XXX in the forward market and so the forward rate decreases.

请问:按照XXX的利率上升,不是应该有更多的资金从YYY换到XXX,投资到XXX上,造成XXX升值吗?那是不是Forward rate也会增加?没太明白这个题目的考点,请老师解释一下

1 个答案

袁园_品职助教 · 2020年10月27日

同学你好!

解析这里的汇率表达形式 和我们平常学的是反过来的。

在我们平常学的公式里,Forward rate = S(XXX/YYY)*e^(Rxxx-Ryyy)*T ,其中Rxxx上升,Ryyy不变,这样算出来的forward rate上升,也就是说, 在未来,一单位的YYY,需要更多的XXX货币。因此Y升值,X贬值。在咱们这个公式里,Y是本币。

答案里它颠倒过来了,不过结论是一致的。Y升值了,所以需要更少的Y就可以买到一单位的X货币了。