机构ips

嗨，从没放弃的小努力你好：

“可是我看经典题上和课后题。都是这个知识点没写多样化。但是那个size那个就写了多样化。没写接触到top manager。”

我明白了，我们俩一直在说两个不同的问题。这是两个知识点：

一个是所有机构投资者的共同属性Common characteristics；

一个是Endowment model这个模型的优缺点。

以上属于两个不同的知识点。

在讲解Endowment model时，Small size以及Large size机构使用Endowment model分别会面临一些问题，面临的问题如之前提问的表格所总结。

我们经典题和课后题是在分析Endowment model的优缺点时，就写到了Endowment model不适合小规模机构：

因为Endowment model涉及投资另类，小规模基金会缺少Skilled employees and无法外包给Top managers，所以Endowment model不适合小基金。

注意，以上是分析Endowment model的优缺点，得到的结论是：Endowment model不适合那些小规模基金。

而我们机构IPS在开篇的时候，对所有类型的机构投资者有一个总结，不同的机构投资者会面临一些共性问题（Institutional Investors: Common Characteristics ），所有的机构投资者都面临以下问题，其中就讲到了Size的问题：

那这样的话，从规模上讲，所有的小规模机构投资者，他不管使用啥模型，都面临以下问题：

1、所有小规模机构投资者规模小，无法投资门槛较高的PE/VC，分散化程度低；

2、小规模基金，没有Skilled employess and无法聘请顶级经理。

注意，以上是从2个不同的知识点分析的。

在分析Endowment model的优缺点时，不能写：分散化程度低，因为分散化程度低，不是Endowment model的缺点。

一旦某个机构可以使用Endowment model，我们知道他一定是分散化投资的，因为有股票、债券、另类投资。所以Endowment model一定没有分散化不够的问题。

而分散化不够，是所有小规模机构投资者在投资时面临的问题；Endowment model的缺点是不适合小规模基金。这是两个不同的话题。

而课后题、以及经典题的这道题，是让我们分析Endowment model的优缺点，对于Endowment model的缺点，我们只能写小机构由于没有Skilled employess and无法聘请顶级经理，endowment model不适用于小机构。

如果题目让我们写，小规模机构面临的问题是什么，我们应该写：

1、所有小规模机构投资者规模小，无法投资门槛较高的PE/VC，分散化程度低；

2、小规模基金，没有Skilled employess and无法聘请顶级经理。

有点绕，但这属于两个不同的知识点：一个是分析Endowment model的优缺点，一个是小规模机构面临的问题。

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努力的时光都是限量版，加油！