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YueReggy · 2020年10月20日

为什么C选项考点不是convexity

原版书习题课,Reading19 practice problem 1-8中的第四题,当时我纠结在B和C选项中。对于C选项,portfolio B convexity更小,convexity不是起到涨多跌少的保护作用吗Convexity越小。所以less protection from yield curve shifts. 烦请老师分析这个角度为什么不对,我第一反应就是这个。
1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2020年10月21日

同学您好,

凸性具有涨多跌少的性质确实没错,

但当收益率曲线发生移动时候,比如全部上升,那么债券价格会下跌很多,这主要是由于duration造成的。

Duration是债券价格相对于收益率变动的一阶导数,而凸性是二阶导数,存在着次元及的差距。所以当收益率曲线上升这种情况发生的时候,首先要考虑的是duration的影响。

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