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恬恬爱吃香菜 · 2020年10月19日

Valuing Interest Rate Swap

老师您好,这道题目我的思考过程如下: 首先判断头寸,是收固定,付浮动,相当于对Libor是做short,当利率下降了赚钱,一共三年,0时间签了FP为4.5%,当到1时间点时,市面价为4.33%,此处理解为还好早签了收4.5%,我们可以多赚4.5%-4.33%,现在题目要求计算时间点1时刻的Value,但是有两点不明白: 1、为什么以后每期都会赚到这个利差?万一将来利率不是下降,而是上涨呢,比如时间点2时刻利率不是4.33%,而是4.8% 2、将来赚到的利差折现到时间点1,为什么只折了将来的四笔,没有加时间点1时刻发生的利差呢? 谢谢解答~
1 个答案

xiaowan_品职助教 · 2020年10月19日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学你好,

1. 这道题采用的是重新定价法,0时刻签的是收固定,付浮动,1时刻计算出新的swap rate,我们假设进入反向头寸,所以这个假设的反向头寸是收浮动,付固定。浮动的部分相互抵消了,所以是固定部分做差。

2. 因为我们给swap估值的时候是采用了债券估值的方法,我们在一级固收中曾经学过,债券某一个时刻的value是未来现金流折现求合,是不计算当下时刻的现金流的。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!


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