请问老师，这两个公式计算的PD或者说spread其实是有差异的，在实际运用时如何分辨应该用哪个公式？
图一如果＞变成=即两者对投资者无偏好时
图二即通过债券价格推PD
但通过变形发现其实两者计算的结果是有差异的，分析来看图一是考虑了债券到期本金和利息，而图二只考虑了到期本金。
例如图三经典题中，是用图一的公式计算的。怎么区分何时用哪个公式呢？
我又看了下，似乎图一的r+z和r是coupon，而图二的ytm和rf又是required return，不知为什么会有计算结果的差异。。。
图一：
图二：
图三（经典题1.1）
