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汤米露 · 2020年10月16日

问一道题：NO.PZ2018120301000043

  1. CFA III
  2. Fixed Income

问题如下：

Li is a junior fixed-income analyst in a wealth management firm. By using each component, Li wants to compute the total expected return for a portfolio. The relevant information is shown below:

According to the information above, what is the total expected return of this portfolio?

选项：

A.

2.05%

B.

2.459%

C.

2.451%

解释：

B is correct.

考点：根据各Component计算Expected return

解析：计算各个Component的变化，注意本题没有给出Expected loss和Expected currency gains or loss，默认没有这两部分。





请问老师，这道题从哪里可以看出有embeded options呢？为什么用的是effective duration而不是MD?

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1 个答案

WallE_品职答疑助手 · 2020年10月16日

同学你好，

如果题目同时给了Modified duration和Effective duration，且两者大小不等，因为普通固定利率债券的Modifed duration等于其Effective duration，如果两者不相等，说明组合内部可能有含权债券或者是浮动利率债券，此时我们只能用Effective duration。

或者，题目明确的说了，组合内部有含权债券、浮动利率债券，我们只能用Effective duration。

本题Modified duration和Effective duration大小差距有点远，所以组合内部可能有含权债券、浮动利率债券，所以优先使用Effective duration。

汤米露 · 2020年10月22日

如果MD和ED大小相等的话，我们用MD的；如果MD和ED不等的话，我们就只能用ED的。那如果算的时候都用ED的话，会有问题吗？

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NO.PZ2018120301000043 2.459% 2.451% B is correct. 考点根据各Component计算Expectereturn 解析计算各个Component的变化，注意本题没有给出Expecteloss和Expectecurrengains or loss，默认没有这两部分。 为何还要加收益率变动那部分return？

2021-08-14 10:14 1 · 回答

NO.PZ2018120301000043 老师，我看了一下之前的一些关于ration选择的回答，麻烦您帮忙看一下这么总结是否正确 1.如果有一个ration给的是current，而不是expecte那肯定选expecte那个 2.如果两个给的都是expecte那一般选择effective，因为不论含权还是不含权，effective的值一定是准确无误的

2021-06-27 14:34 1 · 回答

NO.PZ2018120301000043 请问本题计算中，为什么E(ltaY) 不用5 （mofieration of portfolio） 而是用expecteeffective ration 4.01? 主要是我看讲义上写的都是-M也没有其他注释。谢谢！

2021-04-10 12:46 1 · 回答

NO.PZ2018120301000043 2.459% 2.451% B is correct. 考点根据各Component计算Expectereturn 解析计算各个Component的变化，注意本题没有给出Expecteloss和Expectecurrengains or loss，默认没有这两部分。 计算yielincome时，current bonprice如果题目没有直接给定， 应该是选beginning的还是enng的作为Current bonpri，有什么判定的标准么？

2021-03-29 15:38 1 · 回答