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tongtonggong · 2020年10月12日

问一道题:NO.PZ201701230200000101 第1小题 [ CFA II ]

* 问题详情,请 查看题干

问题如下:

1. Based on Exhibit 1, the five-year spot rate is closest to:

选项:

A.

4.4%

B.

4.45%

C.

4.5%

解释:

B is correct.

The five-year spot rate is determined by using forward substitution and using the known values of the one-year, two-year, three-year, and four-year spot rates as follows:

为什么是=1,已经假设按照面值发行了吗。
1 个答案
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吴昊_品职助教 · 2020年10月12日

同学你好:

这道题的考点是bootstrapping。bootstrapping是已知par rate求即期利率。现在我们要求的是S5,找到五年期的par rate=4.37%,par rate是债券价格等于面值时的coupon rate(同时也是YTM),所以我们找到五年期债券,其价格等于面值1,第一期至第四期的现金流coupon为0.0437,第五期现金流为本金1+0.0437(coupon)=1.0437。分母的折现率为各期的spot rate。

bootstrapping是二级固收比较重要的考点,建议回听一下基础班。