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严心雨 · 2020年10月11日
FRM二级中CREDIT RISKsection10经典题中只看第二年这种说法叫做marginal也叫conditional PD吗?感觉这两个一直被叫混淆了,所以D1到底是marginal还是conditional?感觉这两个肯定是不同的概念,但何老师总是会说marginal PD即conditional PD,那么第一年不违约的概率*D1又是什么含义呢?能不能帮我梳理一下这两个概念的含义呢?
袁园_品职助教 · 2020年10月12日
同学你好!
原版书有出现在定义上将Marginal PD和Conditional PD混用的情况,但是在计算上是不一样的。
计算的话:
一点期间的Margingal PD就是两个期限的Cumulative PD相减
计算conditional PD的时候就参考基础班讲义的算法,也就是以经典题(Credit Risk经典题Section 5 Binomial Tress of PD的第1.6题 )为准