想问下，这道题对应的exhibit1,里面的BPV是CTD债券的BPV吗？那就很奇怪了，给了这个BPV以后，还能给一个具体的conversion factor？
我的理解就是，如果表格给的CTD债券的了BPV，那应该表格就是CTD的东西，然后额外另外的地方可以说我现在的债券转换因子是多少，然后再算。否则这个表格完全没意义了。
是我理解错了吗？
发亮_品职助教 · 2020年10月13日
嗨，努力学习的PZer你好：
"想问下，这道题对应的exhibit1,里面的BPV是CTD债券的BPV吗？"
是的，这是CTD债券的BPV。
他这里是这样，Futures的BPV并不直接等于CTD债券的BPV。两者直接相关，但并不完全相等。
我们原版书就给了一个简略的关系：
Futures BPV ≈ CTD Bond BPV / CF
我们使用衍生品来调整Duration gap时，一定要使用衍生品的BPV，而并非底层标的物的BPV。
所以，第40题给了我们CTD债券的BPV，我们要把他转成对应Futures的BPV。
一般题目是直接给我们衍生品的BPV，但是这道题给的是标的债券的BPV，所以还需要转换一下。
相关的内容在基础班讲义这里：
如红框，算衍生品合约的份数时，使用衍生品的BPV；
如蓝框，通过CTD债券近似计算Futures的BPV。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！