wosmomo · 2020年10月11日
* 问题详情，请 查看题干
问题如下：
Based on Exhibit 3, the 1-year expected return of the Buy-and-Hold portfolio for the Cefrino Australian government bond portfolio is closest to:
选项：
A.0.83%.
B.1.08%.
C.2.22%
解释：
B is correct.
The total expected return is calculated as:
Total expected return = Yield income + Rolldown return = Rolling yield + E (currency gains or losses).
Buy and Hold的债券为什么要算roll-downreturn？HTM债券的收益不考虑市值的变化啊。这个roll-down return不就是把市价变化考虑进来了吗？
WallE_品职答疑助手 · 2020年11月13日
对于持有到期的债券来说，roll down return就是期末的到期本金减去期初所购买债券的价格，这是持有该债券该获得的一份收益，只不过此收益不能称作为capital gain。
“我的疑问是，持有至到期的债券，他就不应该有市价波动这个东西吧？”
因为债券是持有至到期，到期金额就是面值，所以利率的改变对债券卖出价格的影响为0，于是E(Change in price based on investor's views of yields and yield spreads) = 0，其实这道题的表格里也没给出利率的变化，所以利率的变化为0，如果这个债券不是持有至到期，这项依然为0.
1.08%. 2.22% B is correct. The totexpectereturn is calculateas: Totexpectereturn = Yielincome + Rollwn return = Rolling yiel+ E (currengains or losses).buy anhol期末不就直接拿回本金了吗，又不卖出，和期末的市场价格有什么关系？为什么要算roll wn return啊？直接用YTM减去currenloss不就可以了吗？
能麻烦您把计算过程写一下么，怎么也算不对结果，谢谢
为什么持有到期的收益率不直接是YTM
