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8527 · 2020年10月07日

老师，可以解释一下为什么说convexity 是cashflow的离散呢谢谢

  1. CFA I
  2. Fixed Income
如题， 听到何老师在讲固定收益r46中 影响 convexity 中关于maturity 因素是， 老师提到duration是cashflow的加权平均而convexity 是cf的离散。可以帮我进一步的解释一下为什么说是离散吗？后面的原理是什么样的
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1 个答案
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WallE_品职答疑助手 · 2020年10月09日

同学您好，

其实直观的解释可以通过一个公式（这公司应该不会考，至少一级不会）

Portfolio convexity = (MacDur + MacDur^2 + Dispersion) / (1 + cashflow yield)^2.

当cf的离散也就是dispersion越高的时候，债券的convexity也就越大

8527 · 2020年10月10日

谢谢老师

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