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yebrook · 2020年10月07日

问一道题：NO.PZ2018113001000026 [ CFA III ]

  1. CFA III
  2. Derivative

问题如下：

A company has one-year floating-rate loan, interest is paid quarterly with interest rate of Libor+2%, and notional principle is $10 million. The company believes that interest rates will increase in one year, so it wants to enter a swap to hedge the risk. The company should enter into

选项：

A.

receiver swap

B.

payer swap

C.

equity swap

解释：

B is correct.

考点：Convert between Floating-Rate Loan and Fixed-Rate Loan

解析：

现在公司是有一个浮动利率贷款，需要支付浮动利率的利息。如果利率上升，支付的利息就会升高，对公司造成损失，所以为了避免利率上升的风险，公司应该进入一个收浮动、付固定的swap，这样一来，浮动端一收一付就会抵消，只剩下支付固定利率的头寸，从而对冲利率上升的风险。

pay 和receive是针对固定端而不是浮动端么？
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2 个答案

Hertz_品职助教 · 2021年02月23日

嗨，努力学习的PZer你好：


同学你好~

是这样的哈~当我们说是payer swap,或者说是receiver swap的时候呢，我们都是针对的固定端来说的，其实完整我们应该说是fixed payer swap或者说fixed receiver swap,但是我们习惯性的把fixed省略了。而且考试的时候也是可以这样省略的，所以同学不必担心。看到payer swap就是说在互换中付固定，看到receiver swap就是在互换中收到固定。咱们在心里默默地加上一个fixed就可以了哈~

如果对本题目其他地方还有疑问，欢迎提问~

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努力的时光都是限量版，加油！

xiaowan_品职助教 · 2020年10月10日

嗨，爱思考的PZer你好：


同学你好，

是的，B选项就是说pay fixed。这个公司担心利率上升，所以进入一个付固定，收浮动的swap，这样就可以把原本的浮动利率负债转换为固定利率负债。


-------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！


yebrook · 2021年02月23日

老师，如何看出B是pay fixed；选项B是pay swap

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NO.PZ2018113001000026 问题如下 A company hone-yefloating-rate loan, interest is paiquarterly with interest rate of Libor+2%, annotionprinciple is $10 million. The company believes thinterest rates will increase in one year, so it wants to enter a swto hee the risk. The company shoulenter into A.receiver sw B.payer sw C.equity sw B is correct.考点Convert between Floating-Rate LoanFixeRate Loan解析现在公司是有一个浮动利率贷款，需要支付浮动利率的利息。如果利率上升，支付的利息就会升高，对公司造成损失，所以为了避免利率上升的风险，公司应该进入一个收浮动、付固定的swap，这样一来，浮动端一收一付就会抵消，只剩下支付固定利率的头寸，从而对冲利率上升的风险。 请问老师receiver swap就是收固定吧？

2023-09-10 11:38 1 · 回答

NO.PZ2018113001000026 问题如下 A company hone-yefloating-rate loan, interest is paiquarterly with interest rate of Libor+2%, annotionprinciple is $10 million. The company believes thinterest rates will increase in one year, so it wants to enter a swto hee the risk. The company shoulenter into A.receiver sw B.payer sw C.equity sw B is correct.考点Convert between Floating-Rate LoanFixeRate Loan解析现在公司是有一个浮动利率贷款，需要支付浮动利率的利息。如果利率上升，支付的利息就会升高，对公司造成损失，所以为了避免利率上升的风险，公司应该进入一个收浮动、付固定的swap，这样一来，浮动端一收一付就会抵消，只剩下支付固定利率的头寸，从而对冲利率上升的风险。 equity swap不行吗equity swap不行吗

2022-04-30 13:46 2 · 回答