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猫猫酱 · 2020年10月06日

财报第六课

我实在不明白NOA期末-NOA期初=Accruals,难道NOA这一年的改变量只有account receivables吗?inventory不变化吗?account payable不变化吗?

5 个答案

王琛_品职助教 · 2020年10月28日

  • accrual ratio 书上直接就摆了两个公式,篇幅很短,考试的话主要掌握计算
  • 实务中分析师用的 ratio 往往不那么精确,带着粗略估计的意思,所以教材不讲也不考具体的推导
  • 简单的理解记忆方法之前也讲了,同学掌握这些即可,超出考试范围的内容我们就不探讨啦

猫猫酱 · 2020年10月27日

而且就算fixed asset在ΔNOA中不存在了,但您说cash equivalent中还包含了A/R,那ΔNOA怎么可能还会有accruals?

猫猫酱 · 2020年10月27日

那operating asset里就算减去了working capital,那fixed capital呢?

王琛_品职助教 · 2020年10月12日

难道NOA这一年的改变量只有account receivables吗?inventory不变化吗?account payable不变化吗?

R18

结论建议

  • accrual ratio 书上直接就摆了两个公式,篇幅很短,考试的话主要掌握计算
  • 我们可以简单理解为,计算的是公司经营利润里,非现金部分的占比
  • 所以 total asset 要扣掉 cash(因为算的是非现金),total debt 里要扣掉 debt(因为跟 operating 没关系)
  • NOA 可以简单理解为公司在 operating 方面整体的一个净资产,△NOA 是当年这个金额的变化,可以理解为公司 operating 方面赚的钱,但是是非现金的部分(因为现金部分都扣掉了)
  • 这是一个简单的理解。推导过程书上没有,也不会考,我们就不讨论了。如果实在理解不了就记一下吧

参考细节

公式理解

  • NOA 这一年的改变量,不是只有 account receivables; inventory 和 account payable 都变化呀
  • 首先,NOA 是什么?怎么计算的?基础班讲义 P338 已经列了定义和公式
    • Net operating assets (NOA) = operating assets - operating liabilities
    • Operating assets = total assets - cash, equivalents to cash, and marketable securities. 考虑了你说的 account receivables 和 inventory
    • Operating liabilities = total liabilities minus total debt (both short term and long term). 考虑了你说的 account payable
  • 所以 AccrualsBS = NOAend – NOAbeg 考虑你列的会计科目的变化
  • 上面是从公式角度说明,已经包含了变化;你可以再看一下原版书中的举例数据

例题数据

  • 首先,P391 的表格,列出了 NOA 相关数据

  • 就以 2014 年数据为例,Total assets 133450,其中,Cash and short-term investments 8881,Operating assets 为二者的钆差 124569
  • 124569 里包含了你说的 inventory 及 account receivables
  • 参考 P373 的表格数据

  • account payable 是同理,我就不举例了

王琛_品职助教 · 2020年10月08日

  • 请问 “第六课” 是指?

难道NOA这一年的改变量只有account receivables吗?

猫猫酱 · 2020年10月09日

R18

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