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Irislintian · 2020年10月05日

问一道题：NO.PZ2018101501000047

  1. CFA II
  2. Corporate Issuers

问题如下：

Jackie, CFA, is evaluating the effects of changes in the capital budgeting assumptions. After his revaluation, he estimates that the initial fixed capital outlay will be $12 million rather than $10 million. The required rate of return is 10% and the tax rate is 25%. The project`s life is five years. What will happen on the project’s NPV if everything else hold constant?

选项：

A.

It will decrease $0.48 million

B.

It will decrease $1.62 million.

C.

It will increase $1.62 million.

解释：

B is correct.

考点：Cash Flow Projections: Expansion Project

解析：△Depreciation = $400,000

ΔNPV=−2,000,000+∑t=15400,000∗0.251.1t=−1,620,921.32\Delta NPV=-2,000,000+\sum_{t=1}^5\frac{400,000\ast0.25}{1.1^t}=-1,620,921.32

为什么只考虑OCF的变化呢，那最后fix asset卖出去金额的变化不考虑了么？

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1 个答案

王琛_品职助教 · 2020年10月08日

  • 不考虑，这道题没说，默认残值和处置资产的价值均为 0
​

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NO.PZ2018101501000047 It will crease $1.62 million. It will increase $1.62 million. B is correct. 考点Cash Flow Projections: Expansion Proje解析△preciation = $400,000 ΔNPV=−2,000,000+∑t=15400,000∗0.251.1t=−1,620,921.32\lta NPV=-2,000,000+\sum_{t=1}^5\frac{400,000\ast0.25}{1.1^t}=-1,620,921.32ΔNPV=−2,000,000+∑t=15​1.1t400,000∗0.25​=−1,620,921.32为什么是increase

2021-12-09 22:32 1 · 回答

NO.PZ2018101501000047 It will crease $1.62 million. It will increase $1.62 million. B is correct. 考点Cash Flow Projections: Expansion Proje解析△preciation = $400,000 ΔNPV=−2,000,000+∑t=15400,000∗0.251.1t=−1,620,921.32\lta NPV=-2,000,000+\sum_{t=1}^5\frac{400,000\ast0.25}{1.1^t}=-1,620,921.32ΔNPV=−2,000,000+∑t=15​1.1t400,000∗0.25​=−1,620,921.32 公式里开头的-2000000是哪来的？而且这种题不是直接算增加的p折现求和吗？为什么开头要加上这个-2000000？

2021-07-25 10:38 1 · 回答

NO.PZ2018101501000047 能系统讲解一下这个题吗？ 我怎么都没察觉出来用的什么知识点啊。

2021-06-05 03:02 1 · 回答

NO.PZ2018101501000047 单看这道题，并没有给出用什么折旧方法啊

2021-05-14 17:57 2 · 回答

NO.PZ2018101501000047 这道题因为增加了投资，影响pn变化，那在最后一年，需要考虑lta S，lta B的变化吗？book value可以假设年末都是0，但S是不是还是会有差？

2021-03-28 13:02 1 · 回答