问一道题：NO.PZ201702190300000104 第4小题 [ CFA II ]

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问题如下：

4. The value of Position 3 is closest to:

选项：

-¥40,020.

¥139,913.

¥239,963.

解释：

C is correct.

The current no-arbitrage price of the forward contract is

F_t(¥/$,T) = S_t(¥/$)FV_¥,_t,T(1)/FV_$,t,T(1)

F_t(¥/$,T) = ¥112.00(1 - 0.002)⁰^.25/(1 + 0.003)^0.25 = ¥111.8602

Therefore, the value of Troubadour’s position in the ¥/$ forward contract, on a per dollar basis, is

V_t(T) = PV_¥,t,T[F₀(¥/$,T) - F_t(¥/$,T)]

=(112.10 - 111.8602)/(1 - 0.002)⁰²⁵ = ¥0.239963 per $1

Troubadour’s position is a short position of $1,000,000, so the short position has a positive value of (¥0.239963/$) x $1,000,000 = ¥239,963 because the forward rate has fallen since the contract initiation.

想问一下答案里的最后一句话“the current quote price is no arbitrage price”是什么意思？…是指112是现在这个时刻定远期价格的意思吗？

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1 个答案

xiaowan_品职助教 · 2020年10月06日

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好，

请问你想问的是“The current no-arbitrage price of the forward contract is...”这句吗，这里是根据所给的债券报价112所计算出的，在无套利情况下，目前这个期货合约的合理定价。

抱歉我在解析中没有找到你说的“the current quote price is no arbitrage price”这句话，如果没有解答你的疑问，麻烦再留言追问。

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NO.PZ201702190300000104 老师好这道题我没看出来“current quoteprice”对应的current时间点就是t=0的时间点，从哪里可以看出来呀？谢谢老师

2021-09-12 07:58 1 · 回答

NO.PZ201702190300000104 没有太搞的清楚方向

2021-07-01 16:58 1 · 回答

NO.PZ201702190300000104 ¥139,913. ¥239,963. C is correct. The current no-arbitrage priof the forwarcontrais Ft(¥/$,T) = St(¥/$)FV¥,t,T(1)/FV$,t,T(1) Ft(¥/$,T) = ¥112.00(1 - 0.002)0.25/(1 + 0.003)0.25 = ¥111.8602 Therefore, the value of Troubaur’s position in the ¥/$ forwarcontract, on a per llbasis, is Vt(T) = PV¥,t,T[F0(¥/$,T) - Ft(¥/$,T)] =(112.10 - 111.8602)/(1 - 0.002)025 = ¥0.239963 per $1 Troubaur’s position is a short position of $1,000,000, so the short position ha positive value of (¥0.239963/$) x $1,000,000 = ¥239,963 because the forwarrate hfallen sinthe contrainitiation.可以用t时刻的forwarprice折现到current 时间点与当前spot price做差吗。稍微差了179块钱，不十分准确.

2021-05-19 22:59 1 · 回答

NO.PZ201702190300000104 带入讲义中currenforwar公式，之前有人提问中回答的画图法，ST=112.1, FP=112 想请问下题目中 contrainitiation, the forwarrate w¥112.10 per $1. 我觉得这个forwarrate不应该是FP吗？ The forwarcontraexpires in three months. The current spot exchange rate is ¥112.00 per $1，这个应该是ST。为什么答案是反的呢？

2021-05-12 20:29 1 · 回答

NO.PZ201702190300000104 一直搞不明白到底哪个货币在期末支出。为什么long forwarfpA/B，期末支出FPa呢

2021-05-11 20:13 1 · 回答

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