基础班讲义page33，例题1，关于FRA的，actually paid为什么是远期利率0.55%？现金交割不是交割盈亏净额吗？actually paid是发生在settlement day还是题目中的maturity day？可以还原下实操过程中settlement day的收支现金流吗？maturity day 有与FRA相关的现金流吗？
感谢！
xiaowan_品职助教 · 2020年10月04日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，
这道题FRA流程大致是这样：投资者投资银行存款，担心利率下跌，所以short FRA。FRA是0.5%，实际Libor是0.55%，那么在maturity的时候银行实际pay的interest是0.55%，而FRA会在提前结算的日期交割（0.5%-0.55%）再折现的金额，这个交割金额相当于在maturity的时候给到投资者（0.5%-0.55%），所以综合起来这个投资者获得总的利率是0.55%+（0.5%-0.55%）=0.5%，FRA锁定了收益。
这道例题是问实际银行付出的利息，是没有算FRA那部分的。
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