maggie_品职助教 · 2020年10月01日
嗨，从没放弃的小努力你好：
我们的讲义的页码好像不同，我这里看你说的189页的例题是187页，我先解释这道例题：
Y和X的AS相同，但是Y的active risk比X大：打个比方，Y和X都有5只股票和benchmark不同，但X的AR小说明虽然5只股票不同但差异体现在选取行业相似但个股不同，比如X和benchmark都看好地产行业，只不过选取的公司有差别，所以X更像benchmark，其AR较低。但是Y可能这5只股票从行业到个股都和benchmark选的不同，所以它的AR高。因此也就是答案中说的差别在行业层面，Y更不像benchmark，所以它的AR更大。
由于页码没对上，所以我不清楚你说的187页的结论是哪一个？如果还不理解可以截图给我。
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
