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扑扑扑 · 2020年09月13日

请问make the market 到底指什么?

讲义上写的是placed at the best。但李老师上课说的是价格behind的也是make the market。到底是哪个呢?另外请问make the market 和make a market有区别吗(有没有make a market这种说法呀)?

2 个答案
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Debrah_品职答疑助手 · 2020年09月15日

同学你好,可以这样理解,因为dealer是为了提供流动性的,所以如果有客户(投资者)想要sell securities,dealer就会先用自己的资金来买,然后再卖给其他的投资者,所以seller不需要等到buyer出现,只要有dealer就可以达成交易。“做市”制度很好的提供了流动性,所以make a market是针对dealer而不是普通投资人的。也正是因为如此,所以behind the markert的价格肯定不是dealer报出来的(因为成交不了),大概率就是普通的买家、卖家(投资者)报出的价格。

针对这几个概念,可以看一下原版书的一个图,方便理解:

Debrah_品职答疑助手 · 2020年09月14日

同学你好,针对你的两个问题:

1、make a market是由dealer 发起的,而behind the market是投资者的交易指令。

2、make a market 和 make the market其实都是做市的意思,做市简单来说就是报了个价。这两个词虽然都是做市,但前者包含后者:只要dealer在市场上报个价都可以叫做市make a market ,但如果正好报在best bid和best ask又叫 make the market。如果报在bid-ask之间又叫做make a new market. 

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