吴昊_品职助教 · 2020年09月10日
同学你好：
EAR是一年付息一次的有效年利率，而YTM是持有至到期收益率，不是你说的到期内部收益率（是不是和IRR混起来了）
对于每年付息一次的债券来说，EAR和YTM是一致的。截图中的公式（基础班讲义P159）代表的就是EAR和YTM之间的转换，一年付息m次转换为一年付息一次。
至于你说的YTM和每期利率之间的关系，这个问题问的很模糊，是指每期的spot rate么？如果是的话，首先两个都是债券定价时用到的折现率，区别时，YTM是single yield，每一期现金流采用的是统一的折现率；而spot rate每一期不同，折现的时候分母的数值不同。
