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SUN · 2020年09月05日

课本这句话怎么理解

​The greater the concavity of the utility curve, the earlier the satiation for a specific security. Thus, the greater the concavity of the utility curve, the greater the number of securities included in a layer. 另外周测有一句话也不太明白,麻烦一起给看一下第13题:Behavioral portfolio theory (BPT): Risk-averse investors with a concave utility function will hold (□ smaller/□ larger) numbers of assets in each layer

2 个答案
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王琛_品职助教 · 2020年09月08日

同学你好,

  • 根据你的评论

首先感谢回答。但是没听懂这句。效用曲线的凹度越大,对特定证券的满足就越早 因此,效用曲线的凹度越大,一层中包含的证券数量越多 什么意思啊

  • 解释如下
    • 效用曲线越 concave,对于同一个投资产品的满足就越早
    • 因为同一个投资产品带来的效用的增加递减的很快
    • 就不会投很多在同一种产品上,所以需要的投资产品种类更多

SUN · 2020年09月08日

解释的很细,也明白了。感谢

王琛_品职助教 · 2020年09月07日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,

第一句话

  • 背景:来源于原版书 P39,背景是组合构建是五个因素的函数

解释

  • 第三个因素,每一层的组合中资产的数量,取决于投资者效用函数的形状
  • 风险厌恶者的效用函数是凹的,即效用随财富的增加而递减(财富的边际效用递减)
  • 效用曲线的凹度越大,对特定证券的满足就越早
  • 因此,效用曲线的凹度越大,一层中包含的证券数量越多

类比

  • 一个生活中的例子,比如你光吃全麦面包,可能要吃好几个才会觉的爽
  • 如果还有各种蔬菜,奶酪,鸡蛋,鸡胸肉,牛排等,你可能点一个三明治就能吃的很爽了

第二句话

  • 因为投资者是风险厌恶,所以为了分散风险,每一层中需要大量的资产数量
  • 参考基础班讲义


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努力的时光都是限量版,加油!


SUN · 2020年09月07日

首先感谢回答。但是没听懂这句。效用曲线的凹度越大,对特定证券的满足就越早 因此,效用曲线的凹度越大,一层中包含的证券数量越多 什么意思啊

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