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anqiwill · 2020年09月05日

Volatility Smile 和 Volatility Skew 的区别和联系是什么?

1 个答案

xiaowan_品职助教 · 2020年09月05日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,

这两种现象都是根据真实市场数据,通过期权价格反算出来的隐含波动率,之所以有不同是因为对应的市场有所不同。

volatility skew通常出现在多头市场,譬如股票市场。对此现象的主流解释为:投资者普遍做多,所以担心会发生价格暴跌,OTM put的需求就会很大,理解为大家都想买个保险,需求推高了价格,使得通过价格反算出来的隐含波动率偏高,形成了skew的形态。

volatility smile通常出现在期货市场,外汇市场,这类多空力量比较均衡的市场。对此现象的主流解释为:OTM put和OTM call需求都比较大,因为过度的上涨下跌都会使一部分参与者出现巨大亏损,所以两侧都会出现隐含波动率偏高的情况。


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