Roll yield 运用于外汇对冲

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，

roll yield是由于持有forward或者futures合约而产生的，并不需要long stock同时long forward/futures。

只要对futures或者forward操作了，就会产生roll yield，roll yield的大小要根据现货价格来计算。

当期货价格>现货价格，即contango结构时，long futures的roll yield = （S-F）/S，为负；short futures的roll yield = （F-S）/S，为正；

当期货价格<现货价格，即backwardation结构时，long futures的roll yield =（S-F）/S，为正；short futures的roll yield = （F-S）/S，为负。

判断roll yield大小只需要看两点：结构是contango还是backwardation，以及合约是long 还是short。

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