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antata9089 · 2020年09月02日

2个问题

1.为什么MD*y=-4.84*2%,这里用的是2%,而不是年化的1%呢? 2.为什么第2-5年是2%,题目中没有说啊?老师上课讲的听了好几遍都没懂...
5 个答案
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源_品职助教 · 2020年09月09日

这么理解是OK的

源_品职助教 · 2020年09月08日

第一点不太对,是0-2年是因为不知道具体什么时候改变利率的,所以才假设是总共上涨1%,不是每年1%

源_品职助教 · 2020年09月07日

这题可以这样想,

如果是在0时刻就上涨了2%,那么第一年就有个2%影响,第二年也有个2%影响,所以总共就是4%

如果实在1时刻上涨了2%,那么就只有1个2%(也就是从第一年到第二年末的2%)

但是课程里说了是假设第二年年末才涨到2%,也就是之前很长一段时间的都没有享受到这个2%,从一个平滑的观点看,原版书告诉我们,其实就是2年上涨了1%。但是就此之后的时间年就是每年2%。其实原版书这里没有对1%做出详细的解释,可以直接当成是原版书自己的一个假设,因为真实怎么长的,其实谁也不知道。

 

antata9089 · 2020年09月08日

老师,那可不可以这样理解:第零年到第二年,是上涨了2%,所以每年上涨1%,题目中假设:从第二年开始,每年上涨2%?

源_品职助教 · 2020年09月03日

嗨,努力学习的PZer你好:


2.因为一旦利率上升后,它的影响是持续的。

打个比方,一个债券现在2020年发行了,现在在2021年利率上升2%

那么,从2020到2021,上升的这2%就会对债券的再投资收益产生影响,多了2%

同理,从2021到2022,上升的这2%就会对债券的再投资收益也会产生影响,也多了2%

这个影响一直存续下去,直到债券到期。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!


antata9089 · 2020年09月07日

老师 想问一下 1-2年:用的年化利率1%,而2-5年,5-7年: 却用了2%,为什么这里不用1%?

antata9089 · 2020年09月07日

老师 我不太明白为什么1-2年就用的是1%,而2-7年却用的是2%?

源_品职助教 · 2020年09月03日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1.你可以这样想,就是CAPITAL GAIN或者LOSS其实是一个时点值,也就是在某一时刻的数值。

题目里说道, global government yields are likely to rise by 200 bps over the next two years。也就是在接下来2年,利率上升2%,具体哪个时间点上涨的不知道,但是我么你知道站在T=2的时间点,利率已经完成上升。所以在T=2时刻求解CAPITAL GAIN或者LOSS,就要乘以2%


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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!


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