问题如下:
(4)在计算公司加权平均资本成本时,有哪几种权重计算方法?简要说明各种权重计算方法并比较优缺。
解释:
(4)加权平均资本成本是公司全部长期资本的平均成本,有三种权重依据可供选择,即账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。
①账面价值权重 含义:根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。
优点:资产负债表提供了负债和权益的金额,计算方便。
缺点:账面结构反映的是历史的结构,不一定符合未来的状态;账面价值与市场价值有极大的差异,账面价值会歪曲资本成本。
②实际市场价值权重 含义:根据当前负债和权益的市场价格衡量每种资本的比例。
优点:计算结果反映企业的现实情况。
缺点:由于负债和权益的市场价格不断变动,计算出的加权平均资本成本也是经常变化的。
③目标资本结构权重 含义:按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本的比例。
优点:目标资本结构代表未来筹资结构的最佳估计;这种权重可以选用平均市场价格,回避证券市场价格频繁变动的不便。
这里好像本章讲义没有,会考吗?