老师好 ， WC 从CF/S 中算出的是- delta WC, B/S 算出的是 + delta WC, FC 是否也这样， CF/S 里的CAPEX 是-delta FC, B/S 算出的是+ delta FC? 但NB 从B/S 中算出的是+NB, 从CF./S 中算出的也是+NB 是吗？
韩韩_品职助教 · 2020年08月26日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，建议你这里不用这么来记符号，就是从资产负债的实质来理解。资产的增加代表的是资金流出，负债的增加等效于资金的流入。首先从资产负债表的角度来看，如果FC增加了，那么说明资产是流出的，对应cash flow statement里面capex肯定是个负数。如果FC减少了，那么说明资产是流入的，对应cash flow statement里面capex是个正数，从经济活动上来看就是可能变卖或者处置了资产。而NB是负债项目，BS中NB增加，就代表着资金的流入，那么CF里面的NB肯定也是正的，如果BS中NB减少，就代表着资金的流出，那么CF里面的NB肯定是负的。WC比较特殊一些，因为同时涉及到资产和负债项目，如果是从BS出发来计算，那么就是ΔCA-ΔCL，代表的是FCFF公式当中的WCinv，如果从CF出发来计算，那么就是把几项WC的变化值都加起来，对应的是FCFF公式当中的-WCinv.
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