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Violalalalala · 2020年08月23日

问一道题:NO.PZ2020010328000012

问题如下:

TT公司打算购置一个新设备,通过长期借款筹资2000万元,年利息率为8%,该设备预计使用年限为5 年,预计净残值为200万元,税法规定采用直线法计提折旧,折旧年限为4年。预计该设备生产产品年销售量为20万件,销售价格为200元/件,单位变动成本为50元,预计每年付现固定成本为100万元。公司适用的所得税税率为25%。该项目第1年的股权现金净流量为( )。

选项:

A.2167.5万元 B.2287.5万元 C.2145万元 D.2265万元

解释:

答案:A

考点:股权现金净流量计算

股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量

折旧费用=(2000-200)/4=450(万元)

实体现金流量=(营业收入-付现成本)×(1-税率)+折旧×税率=(200×20-100-50×20)×(1-25%)+450×25%=2287.5(万元)

债务现金流量=2000×8%×(1-25%)=120(万元)

股权现金流量=2287.5-120=2167.5(万元)

债务现金流=支付利息+偿还债务-借入债务+购入金融资产-出售金融资产

这里债务现金流量为什么不是 =2000×8%×(1-25%)-2000 ?

1 个答案

Olive_品职助教 · 2020年08月24日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这里问第一年的股权现金净流量,也就是t=1的时点,而2000的长期借款筹资现金流入是t=0时点的,所以这里不考虑。

如果按你写的分项计算的公式,借入债务应该是当期借入的,2000是t=0时刻,所以不是当期。

或者,债务现金流=税后利息费用 - 净负债的改变 (这个公式用得更多),t=1没有新借入,所以净负债的改变=0,这样也行,建议还是用这个公式算债务现金流。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!