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香蕉树上的考拉 · 2020年08月21日

固收reading20 P225

请问这里stable的时候为什么要sell convexity,还有就是为什么 short option对应的是long callable谢谢
1 个答案
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WallE_品职答疑助手 · 2020年08月22日

因为凸性在收益率曲线变动的时候有用,有涨多跌少的性质。现在收益率曲线stable,并不需要这一性质,所以卖出凸性,可以获得收益。

哪些产品有凸性呢,那就是期权。在你现有的portfolio下,卖出期权相当于卖出了凸性。或者把你的一部分portfolio替换成callable bond, 因为call option on bond是负凸性的。

 

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