嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，
这个flexibility指的是合约制定的灵活程度，交易所合约都是standardizad的，不够灵活；而OTC市场可以自定义合约，满足交易双方的个性化需求，所以是flexible的。这也导致了交易所合约流动性更高，可以这样理解：如果想交易某一个品种，投资者们在交易所都要交易同一个合约，这个合约流动性就比较充足，而在OTC市场，就可能分散在各种个性化的合约中交易，流动性较低。
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