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HUANGy · 2020年08月12日

衍生品currency forward基础班讲义例题

老师,这道题我怎么也绕不过来;前面刚讲了A/B,考察对象是B,long B,short A,所以这道题要买的是英镑,要卖的是欧元,所以应该是欧元/英镑,我的做法是按照1/0.85=1.1765,1/0.78=1.2821,这样向上箭头就是英镑,向下箭头就是欧元,然后我再按照t时刻汇率转回,第一问算出来的forward price是0.78略微有点误差,这种方法可以吗?

但是第二问按照我上面的方法就出现一个问题,我用1.2821-1.1765/(1+0.0045)^2/12=0.105486,然后再乘以0.78,得到的结果和答案不一样。我的问题出在哪里呢?

2 个答案

xiaowan_品职助教 · 2020年08月15日

同学你好,

我们目的是卖欧元买英镑,£/€或者€/£都是可以计算的,但是我们看问题The forward price Ft(£/€,T) at Time t will be ?

问题中就是£/€的格式,要求的是远期价格多少£对应1€,所以直接用这个格式是最简单的。

你的方法用(1/0.85)€对应1£,然后折到t时刻,得到(1/0.85)*0.78/(1+0.45%)^(1/6) = (FP/0.85)/(1+0.65%)^(1/6)

得到的FP结果是一样的,这里FP/0.85的原因是,如果不除以0.85这样得到的是多少£/0.85€,我们需要求的是多少£/€,

这样算下来非常麻烦,建议还是按照老师课程中所讲的方法来哈。

xiaowan_品职助教 · 2020年08月12日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,

我不是太清楚你的做法,但是如果你第一问算出来刚好是0.78那是不对的,0.78是t时刻的spot rate,第一问求的是FP,相当于你的方法求出来的值没有考虑到两种货币无风险利率差异带来的时间价值。我感觉你的方法需要反复转换汇率,这样比较麻烦还容易搞错,我建议同学可以在这个视频开头老师介绍原理的部分再回顾一下,老师在介绍公式推导时对于求price和value的方法都可以直接套用到题目中去。


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