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saimeiei · 2020年08月10日

机构IPSA3

老师你好,没明白这道题要问什么?这里的几何平均支出方式是什么意思?知道有constant growth rule、MV rule以及混合方式,但这里是指什么?为什么它只考虑了近期。

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发亮_品职助教 · 2020年08月11日

嗨,从没放弃的小努力你好:


“没明白这道题要问什么?”


这道题题干信息里的2个人,分别给出了2种不同的计算Spending的方法。分别是:

Reichert同学建议的:Rolling three-year average market value;

以及Joy同学建议的Geometric spending rule;然后这道题问如果使用Joy同学的方法有哪些影响。

实际上本质考查的是对Spending rule方法的比较。

这道题的这两个说法是以前考纲了里的说法,现在考纲已经没有了。所以这道题只需大概看下答案,了解解题思路即可。



“知道有constant growth rule、MV rule以及混合方式,但这里是指什么?”


旧考纲里Rolling three-year average market value的方法,对应现在考纲里,就是Market Value Rule的方法;

Geometric spending rule的方法,在新考纲里没有对应的说法,他有点像Hybrid Rule的方法,但是有不同。

题比较老了,了解解题思路即可。



“为什么它只考虑了近期。”


Geometric的方法,有点像现在考纲里的Hybrid的方法,但是有区别。

如下图,现在我们Hybrid的方法,加权的时候用到的是Average AUM;

而Geometric的方法,加权的时候用到的是Beginning market value;

由于Geometric的方法在计算时,只使用了本年开始的Market value,所以只考虑的近期的Market value。

 


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